浅析商业银行应对地方政府融资平台的策略
张润禾
摘 要：随着新的《预算法》将于2015年1月1日实行，地方政府债务自发自还试点的开始，我国正加速形成全新的地方政府融资体系，而以往具有中国特色的地方政府融资平台即将告别历史舞台。这对持有大量地方政府融资平台资产的中国银行业来说既是一次挑战，也是一次转型升级的机会。
关键词：地方政府融资平台；商业银行
一、政府融资平台风险分析及转型趋势
（一）现行风险分析。一是债务余额持续增长，偿债能力却相应下降。2014年度有161家政府融资平台的当期收入无法覆盖本息，均需要政府通过财政补贴或其他形式注入现金流 。二是土地价格低迷，债务性支出压力增大。54.64%的地方政府融资平台以土地出让收入做为偿债资金来源，经过多年的调控，土地市场持续低迷，成交价格和成交量屡创新低，土地收入来源锐减，商业银行面临系统性风险。三是变相融资现象突出。经调查，很多地方政府融资平台通过影子银行、信托融资、融资租赁方式绕开国家政策的约束变相举债融资，将风险掩盖，该措施蕴藏巨大风险。
（二）转型趋势。（1）按照经济规律进行市场化转型。中国地方政府考核方式决定着其对辖内经济建设有着巨大的责任，新届中央政府上台后，大力推行新型城镇化、一带一路、长江经济带等中大经济建设举措，这势必要有大量的资金支持；同时维持原有项目的建设和运营，也需要不间断的投入，如果将政府融资平台“一刀切”，必将造成巨大经济隐患。（2）重新捋顺政府融资平台的职能。结合国外经验，可以考虑将平台向城市运营商，公共服务提供者和国有资产管理者三个方向转型， 即通过整合城市有形和无形的资源，利用现有公共服务提供者和国有控股企业的经营收入，提升政府融资平台抵抗经济波动的实力。（3）利用资本化运作方式，拓展融资渠道。 金融控股集团模式。金融板块以其巨大的经济活力可以成为新的增长极，增强平台自身的造血能力。横向、纵向多元化发展。融资平台多为区域内企业、面对的是当地市场，随着经济社会的发展，部分发达区域内融资平台开始向周边地区甚至跨区域横向发展另一方面，多元化是一种摆脱对土地依赖的方式，可以先围绕土地开发相关产业链，待积累到一定的资源，依靠前期积累进行非相关多元化，形成新的利润增长点。
二、新时期下商业银行的对策
（一）抓好存量货款管理。对于存量贷款，商业银行应该逐户开展排查，摸清存在的潜在风险，及时制定针对性措施，防范或减少贷款风险可能带来的资金损失。第一，实行存量资产风险摸排。商业银行应适时开展存量贷款风险排查，切实摸清家底，对于有风险隐患的贷款要及时采取行之有效的措施规避风险，要逐户分析在本行融资的地方政府融资平台的历史、种类、投资项目的行业方向、资本金比例及其最近几年的业绩等有关信息，了解并记录其所控项目的运行和管理情况，评估项目自身还款能力，完成对每笔贷款的风险等级划分。对于存在不合规问题的贷款，商业银行应当尽快消除瑕疵，补充相关合法手续，使贷款依法合规，以免在出现风险后，诉诸法律时处于不利地位。把重点放在监控以土地为抵押和缺乏完全还款能力而由政府信用或财政担保的项目贷款上来，根据其提供的财务报告内容，关注政府对土地使用和土地价格的变化情况。
（二）灵活运用金融产品。（1）银团贷款模式。通过银团贷款方式分散和降低平台类贷款偿债风险，同时，各家参贷银行分别从各自的信息渠道获取信息后互通有无，建立一个利益共享、风险共担的机制，通过提供会计结算、政府财政资金存放归集、现金管理等多方面的金融产品与服务，掌握项目信息，把控项目风险，实现共赢。（2）信贷资产证券化。这种融资模式的优点在于以产权换资金，以存量换增量，将缺乏流动性的资产转变为流动性高，可在资本市场上交易的金融商品。通过平台类信贷资产证券化，商业银行降低流动性风险同时，保持及提高核心资本充足率。（3）直接债务融资工具。债务直接融资是指主要是通过发行超短融券、短融券、中票乃至创新的永续债来解决融资平台项目建设资金短缺的困难。目前这种模式已经比较成熟，多地的政府融资平台已经实现直接债务融资工具的零突破，以市场可以承受的利率来获取项目建设资金。
（三）创新合作模式。（1）商业银行通过与设立融资租赁、融资担保等类型金融控股平台客户开展合作，即强化与控股集团客户的合作，间接支持融资平台的转型发展，又有利于商业银行营销和维护优质平台客户，提升平台公司经营实力，缓解债务危机。（2）银行参与项目运营。商业银行还可以与地方政府融资平台合作，采用直接投资的方式参与项目建设，通过商业银行集团旗下投资公司，分析评估项目价值，了解项目资金的用途和去向，然后通过信贷投放和结算支付等业务参加项目运营，商业银行参与地方政府融资平台，从项目运营总体上把控风险。
参考文献：
[1] 吴琼.地方政府融资平台“热”中的“冷”思考[D].2010（4）.
[2] 陈柳钦.规范地方政府融资平台发展的思考[J].地方财政研究，2010.（11）
摘 要：随着新的《预算法》将于2015年1月1日实行，地方政府债务自发自还试点的开始，我国正加速形成全新的地方政府融资体系，而以往具有中国特色的地方政府融资平台即将告别历史舞台。这对持有大量地方政府融资平台资产的中国银行业来说既是一次挑战，也是一次转型升级的机会。
关键词：地方政府融资平台；商业银行
一、政府融资平台风险分析及转型趋势
（一）现行风险分析。一是债务余额持续增长，偿债能力却相应下降。2014年度有161家政府融资平台的当期收入无法覆盖本息，均需要政府通过财政补贴或其他形式注入现金流 。二是土地价格低迷，债务性支出压力增大。54.64%的地方政府融资平台以土地出让收入做为偿债资金来源，经过多年的调控，土地市场持续低迷，成交价格和成交量屡创新低，土地收入来源锐减，商业银行面临系统性风险。三是变相融资现象突出。经调查，很多地方政府融资平台通过影子银行、信托融资、融资租赁方式绕开国家政策的约束变相举债融资，将风险掩盖，该措施蕴藏巨大风险。
（二）转型趋势。（1）按照经济规律进行市场化转型。中国地方政府考核方式决定着其对辖内经济建设有着巨大的责任，新届中央政府上台后，大力推行新型城镇化、一带一路、长江经济带等中大经济建设举措，这势必要有大量的资金支持；同时维持原有项目的建设和运营，也需要不间断的投入，如果将政府融资平台“一刀切”，必将造成巨大经济隐患。（2）重新捋顺政府融资平台的职能。结合国外经验，可以考虑将平台向城市运营商，公共服务提供者和国有资产管理者三个方向转型， 即通过整合城市有形和无形的资源，利用现有公共服务提供者和国有控股企业的经营收入，提升政府融资平台抵抗经济波动的实力。（3）利用资本化运作方式，拓展融资渠道。 金融控股集团模式。金融板块以其巨大的经济活力可以成为新的增长极，增强平台自身的造血能力。横向、纵向多元化发展。融资平台多为区域内企业、面对的是当地市场，随着经济社会的发展，部分发达区域内融资平台开始向周边地区甚至跨区域横向发展另一方面，多元化是一种摆脱对土地依赖的方式，可以先围绕土地开发相关产业链，待积累到一定的资源，依靠前期积累进行非相关多元化，形成新的利润增长点。
二、新时期下商业银行的对策
（一）抓好存量货款管理。对于存量贷款，商业银行应该逐户开展排查，摸清存在的潜在风险，及时制定针对性措施，防范或减少贷款风险可能带来的资金损失。第一，实行存量资产风险摸排。商业银行应适时开展存量贷款风险排查，切实摸清家底，对于有风险隐患的贷款要及时采取行之有效的措施规避风险，要逐户分析在本行融资的地方政府融资平台的历史、种类、投资项目的行业方向、资本金比例及其最近几年的业绩等有关信息，了解并记录其所控项目的运行和管理情况，评估项目自身还款能力，完成对每笔贷款的风险等级划分。对于存在不合规问题的贷款，商业银行应当尽快消除瑕疵，补充相关合法手续，使贷款依法合规，以免在出现风险后，诉诸法律时处于不利地位。把重点放在监控以土地为抵押和缺乏完全还款能力而由政府信用或财政担保的项目贷款上来，根据其提供的财务报告内容，关注政府对土地使用和土地价格的变化情况。
（二）灵活运用金融产品。（1）银团贷款模式。通过银团贷款方式分散和降低平台类贷款偿债风险，同时，各家参贷银行分别从各自的信息渠道获取信息后互通有无，建立一个利益共享、风险共担的机制，通过提供会计结算、政府财政资金存放归集、现金管理等多方面的金融产品与服务，掌握项目信息，把控项目风险，实现共赢。（2）信贷资产证券化。这种融资模式的优点在于以产权换资金，以存量换增量，将缺乏流动性的资产转变为流动性高，可在资本市场上交易的金融商品。通过平台类信贷资产证券化，商业银行降低流动性风险同时，保持及提高核心资本充足率。（3）直接债务融资工具。债务直接融资是指主要是通过发行超短融券、短融券、中票乃至创新的永续债来解决融资平台项目建设资金短缺的困难。目前这种模式已经比较成熟，多地的政府融资平台已经实现直接债务融资工具的零突破，以市场可以承受的利率来获取项目建设资金。
（三）创新合作模式。（1）商业银行通过与设立融资租赁、融资担保等类型金融控股平台客户开展合作，即强化与控股集团客户的合作，间接支持融资平台的转型发展，又有利于商业银行营销和维护优质平台客户，提升平台公司经营实力，缓解债务危机。（2）银行参与项目运营。商业银行还可以与地方政府融资平台合作，采用直接投资的方式参与项目建设，通过商业银行集团旗下投资公司，分析评估项目价值，了解项目资金的用途和去向，然后通过信贷投放和结算支付等业务参加项目运营，商业银行参与地方政府融资平台，从项目运营总体上把控风险。
参考文献：
[1] 吴琼.地方政府融资平台“热”中的“冷”思考[D].2010（4）.
[2] 陈柳钦.规范地方政府融资平台发展的思考[J].地方财政研究，2010.（11）
