浅析江苏省医疗器械第三方物流企业融资现状
潘悦
摘要：医疗器械第三方物流作为新兴行业，企业的发展需要充足的资金供应，因而资金的融集是企业需要关注的重点。本文以江苏省医疗器械第三方物流企业——A公司作为研究对象，了解企业的融资现状，研究融资过程中存在的问题，分析问题产生的原因，据此提出完善建议，旨在为医疗器械第三方物流企业改善融资结构、提高融资能力提供一定的参考。
关键词：医疗器械第三方物流 融资现状 原因 建议
本文系江苏高校哲学社会科学研究基金项目“新三板挂牌对江苏医疗器械第三方物流企业融资结构影响研究”（項目编号：2017SJB0741）研究成果
一、医疗器械第三方物流概述
（一）医疗器械第三方物流的概念
医疗器械第三方物流是指建立在医疗器械供应链架构下，以计算机网络为依托，以完善的医疗器械仓储、配送保障体系为核心，为医疗器械生产、经营企业和医疗单位用械，提供廉价、快捷规范的新兴医疗器械综合服务平台。
（二）医疗器械第三方物流的特点
1.减少仓储成本
医疗器械生产经营企业以往都是自行建造仓库贮存产品，但重资产投入、繁多的器械类型存储要求，加之专业的服务能力要求，使得很多企业成本投入过高，更甚于造成一些中小企业发生资金不足的现象。与自建仓库相比，借助有资质的专业第三方物流平台，可以帮助中小型医疗器械企业减少仓库部分的成本投入，同时生产经营企业还可以在全国拥有更多、更分布的仓库，产品直接深入到供应链上，紧邻销售市场，从而帮助企业降低仓储成本、市场流通成本和直接人力成本。
2.全程追溯产品信息
《医疗器械经营监督管理办法》（8号令）规定了医疗器械第三方物流企业要具备与委托方开展实时电子数据交换和实现产品经营全过程可追溯的计算机信息管理平台和技术手段，也就是相关物流企业必须掌握最新的物流技术手段，注重整个仓储、配送过程的信息化、智能化，对医疗器械的购进、销售、结存要实行全程记录，形成产品追溯体系，确保医疗器械的安全有效。
3.高效利用资源
与专业的医疗器械第三方物流企业发展合作，一方面第三方仓储管理更具有专业性，仓储管理人员具有创新性的分销理念、掌握较多的降低成本的方法，整体的医疗器械物流系统运转效率更高。另一方面，可以使擅长营销的专心做营销，擅长物流的专门做物流，功能划分更规范合理、公开透明，从总体上节约社会资源，提高产品质量。
二、江苏省医疗器械第三方物流企业融资现状分析
（一）江苏省医疗器械第三方物流企业融资情况
以A公司为例，其融资主要面临着融资渠道过于狭窄的问题，当前企业的资金来源有以下几种方式：
1.借款
借款目前是A公司主要的债务融资方式，公司2016-2019年借款情况如表1所示：
A公司于2016年向当地工商银行借入一笔一年期4000000元的短期借款，以公司4500000元的定期存单作为质押物;同时，以公司自有房产进行抵押担保向当地工商银行借入五年期的长期借款7500000元，分次还本，还款间隔期90天。A公司又分别在2017年和2018年，由第三方提供担保保证，分别向当地农商合作银行借入3125000元和4875000元的三年期长期借款，每半年还一次本金。
2.企业利润的滚存
企业利润的滚存是A公司融集资金的另一个来源。当前医疗器械第三方物流仍属于新兴行业，相关企业作为试点企业尚处于发展阶段，因为属于重资产行业，服务对象的特殊性质决定企业在仓库建设、营业网点构建、平台技术开发等方面投入成本巨大，而企业在建设期间无法正常开展第三方物流营运，获得的收入和利润规模较小，这使得通过利润滚存的方式融集资金的空间比较有限。
（二）江苏省医疗器械第三方物流企业融资问题的原因分析
以A公司为代表的江苏省医疗器械第三方物流企业主要的融资问题是融资方式单一、融资渠道狭窄，造成这样融资困境的原因如下：
1.企业规模较小
与大型普通货物的物流企业相比，发展中的医疗器械第三方物流企业由于前期投入成本过高，对应的收入和利润规模较小，加之相关企业在营业网点的分布方面尚未形成成熟的网络化格局，还不能够完全发挥出第三方物流的核心优势，因而在对外融资时，对于投资者或债权人而言，一方面企业当前没有很好的财务业绩，另一方面企业后续发展不可避免地要面临由于不可知因素带来的风险，所以目前很多医疗器械第三方物流企业并不是外部投资者或债权人首要考虑的对象。
2.银行授信额度低
目前商业银行总行对各基层银行都设置了授权、授信额度，大部分基层银行的单笔授权额度很低，超过授权额度的部分，需要报经总行审批。与国有大型企业相比，大部分医疗器械第三方物流企业受前期重资产投入的影响，利润率较低并且经营风险较大，在授信额度有限的情况下，一般银行更倾向于向国有大型企业提供信贷额度，而对于医疗器械第三方物流的大部分企业，银行即使给予了信贷额度，额度也会比较低，并且都会要求提供担保、抵押或者质押作为贷款条件，但行业中的一部分企业并不具备提供抵押或质押资产的条件。
3.缺乏针对性的企业资信评估标准
现行的企业资信评估标准对于中小型的医疗器械第三方物流企业而言，较难获得比较高的资信等级。企业的资信评估当前主要来源于两个方面：第一，各个商业银行的内部评估体系。由于该体系的通用性，评价标准的设置很高，中小型医疗器械第三方物流企业一般很难获得AA级以上的资信等级，大多在B级徘徊，只有少部分企业可以达到BBB级;第二，资信评估的中介机构。这类机构由于各自专业化程度不同，导致给出的评价结果也不尽相同，同时不同的中介结构相对金融机构的认可度也不一样。整体来说，目前没有一套针对医疗器械第三方物流行业的严格统一的评级体系。
4.证券市场门槛过高
作为直接融资方式，企业可以通过发行股票和发行企业债券来进行资金的融集，但这种方式对于江苏省医疗器械第三方物流的大部分企业来说很难实现。就股票市场而言，企业的融资成本较大，而很多面临融资困境的医疗器械第三方物流企业，还不符合國内准入股票市场的盈利标准。就债券市场而言，相关企业想要通过发行企业债券筹集资金的方式基本不可行，虽然国家每年都会发行一部分企业债券，但由于现行公司法、证券法及相关部门法律条文严格规定了公司债券的发行主体和发行条件，债券市场的门槛过高，尚处于发展中的医疗器械第三方物流企业只能望而却步。
三、改善江苏省医疗器械第三方物流企业融资现状的建议
（一）建立行业资信评级系统
建立省内医疗器械第三方物流企业信用评级系统，从企业类型、发展特点出发，结合企业的生产经营状况、偿债能力、债务保障方式以及经营者的素质等方面进行系统设计。同时，可以将人民银行征信数据、税务部门数据与系统对接，多角度地获取企业的有关信息，使得信息获取更加全面、对企业的信用评级更加客观、准确。
（二）发展银行中小型企业信贷业务
对于银行而言，应该革新以往的信贷模式，有针对性地建立一套面向中小型企业的信贷体系，帮助医疗器械第三方物流行业中的中小型企业发展壮大。一方面，鼓励、支持有关股份制商业银行、城乡合作金融机构等以中小型企业为主要服务对象，全面地对企业情况进行考量，不完全依赖企业财务报表，充分考虑医疗器械第三方物流企业的构建模式、发展特征，创新对应的信贷产品，适当简化贷款审批的流程，缩短审批的时间，实现贷款流程的标准化。另一方面，鼓励国有商业银行在确保信贷安全的条件下，建立面向中小型医疗器械第三方物流企业发放贷款的激励、约束机制，在保证贷款质量的同时，切实提高对相关企业的贷款比例。
（三）构建多层次融资体系
企业融资方式要更加多元化，不应该只着眼于银行借款这一单一融资方式，有必要构建有效、多层次的融资体系、结合间接融资方式和直接融资方式，综合提高企业的融资能力，帮助企业改善融资困境。首先，继续完善中小企业板市场和创业板市场。其次，发展民营的、地方性的、面向中小型科技创新企业的金融机构和民间借贷市场，拓宽企业的直接融资渠道。应当注意的是，针对民间主体的融资活动，政府应该制定相关地方性法规加以规范，明确融资双方的权利和义务，并将其纳入正规的金融体系中去。
（四）政府政策扶持
对于医疗器械第三方物流这类科技型创新企业而言，其发展也需要政府给予一定的政策扶持。首先，在企业的发展初期，政府可以对其提供一定额度的扶持资金，帮助其起步发展;同时，针对企业的创新研发，可以给予相应的技术开发补贴，鼓励相关企业通过科技创新提高自身的竞争能力。其次，当地政府可以对相关医疗器械第三方物流企业提供一定的税收减免或优惠政策，减轻企业的税收负担。同时，政府可以设立专项基金面向有关优质企业提供免息贷款，努力帮助企业解决资金问题。最后，政府应该出台更具有针对性的法律法规，保障企业权力和义务的平等。
