如何做好PPP项目投融资策划
魏正易
中图分类号：F283 文献标识：A 文章编号：1674- 1145（2020）2- 129- 02
摘 要 PPP项目作为当前一些大型项目建设中比较常见的类型，在建设中确实表现出了较为明显的优势，对于多方面资源的调度和应用效果较强。但是因为PPP项目的管理不当，也容易发生风险问题，其中投融资环节就不容忽视，在PPP项目中切实做好投融资策划管理成为重要任务，本文就在简单介绍PPP项目及其特点的基础上，重点分析了如何在该类项目中切实做好投融资策划工作，以供参考。
关键词 PPP项目 投融资 策划
当下我国一些政府主导的大型项目建设越来越多，这些项目建设往往借助于PPP模式，在PPP项目的建设过程中，为了较好提升整体运营效果，必然需要围绕着容易出问题的一些环节进行严格把关。虽然目前我国有关于PPP项目的相关政策和规范越来越完善，也能够为投融资工作提供必要支持，相对应的银行等机构也意识到了PPP项目的重要性，可以在投融资方面提供帮助。但是具体到很多PPP项目的具体建设中来看，投融资工作依然并不是特别理想，尚不能较好对接需求，如此也就需要进一步针对PPP项目进行投融资策划。
一、PPP项目及其投融资特点
PPP项目是当前我国公共服务领域中，面临着一些相对大型项目的建设需求，国家政府部门难以形成较为理想的自主建设和运营管理效果，因此引入了社会私营部门，借助于双方的合作实现对于该项目的有序建设和运营管理。在PPP项目的建设过程中，往往需要充分发挥政府部门和民间资本的各自优势，共同实现对于PPP项目的施工以及运营，以满足该类项目较高的要求。因为PPP项目往往规模比较大，涉及到的建设周期也比较长，进而也就很可能导致一些民间资本望而却步。但是PPP项目同样也具备着稳定可靠的优势，有政府方面的强力支持，不容易出现较为严重的风险威胁[1]。
从PPP项目的投融资角度来看，因为该类项目的周期较长，前期投融资往往需要依靠后续的盈利来进行偿还，但是很多PPP项目具备公益性质，如此也就很难在短期内实现投融资资金的完全偿还，这也是当前PPP项目投融资策划面临的重要难题。在PPP项目投融资工作的开展中来看，其中较为主要的特点为利益共享和风险共担，无论是政府部门还是私营单位，在PPP项目的参与中都需要针对可能存在的利益以及风险进行共享，但是双方在具体承担方面的侧重却存在着明显差异。比如对于投融资方面的风险，往往因为社会资本的优势特点，其可以在面临不同类型风险时采取相匹配的应对措施，风险防范能力较强，在其中很可能承担更多的风险。而正是基于这一现象，当前PPP项目在建设过程中同样面临着较高的投融资压力，需要借助于恰当的投融资策划方案进行优化处理。
二、PPP项目投融资策划要点
在现阶段PPP项目建设中，绝大部分的项目都是采取公开招投标方式进行，相应社会资本方要想积极参与PPP项目，必然也就需要在整个招投标过程中进行优化管理，同时做好有關于投融资的策划工作，确保自身后续工作更为可行。
（一）详细调查
对于PPP项目投融资工作的开展，首先需要相应单位能够对于具体项目进行详细调查了解，在了解项目的基础上，进而才能够确定是否参与，并且同时考虑投融资方面的相关工作。基于此，社会资本方在针对拟投标项目感兴趣的基础上，需要重点围绕着该项目进行深入全面调查，不仅仅需要深入现场进行勘察了解，还需要重点了解该项目是否属于国家PPP项目库，判断项目参与可行性。在针对该PPP项目进行调查了解时，社会资本方往往还需要重点调查了解相应项目是否存在一些硬伤或者是不安全的内容，评估这些因素在后续投融资方面的具体表现，如此也就可以为自身后续工作提供参考依据。对于社会资本方而言，往往如果考核发现该PPP项目并没有纳入国家PPP项目库，则应该尽量不参与，对于一些硬伤明显，难以融资的PPP项目，同样也尽量少参与，以从源头规避可能存在的威胁问题[2]。
（二）研读招标文件
在PPP项目投融资策划分析中，社会资本方往往还需要重点围绕着招标文件进行详细研读，以求在招标文件中发现是否存在不利于投融资的内容，进而对于自身参与做出判断。对于招标文件的研读需要社会资本方体现出较强的精细化特点，能够对于招标文件中列出的相关融资细则以及规范要求进行认真解读，如此也就可以分析判断是否可以在后续PPP项目建设过程中引入其它财务投资合作单位，并且根据相关要求进行具体方案的策划。当然，如果根据招标文件发现相应项目不允许引入财务投资合作单位，则需要评估自身是否具备相应实力，如果评估发现风险较大，则同样也应该避免参与。如果招标文件允许引入其它财务投资合作单位，则需要针对出表方案进行筹划，并且进一步细化评估投融资方案，为后续具体投融资工作的开展提供依据[3]。
（三）调查投融资市场
对于PPP项目投融资策划工作的开展，社会资本方为了能够在后续工作中具备更强可行性效果，往往还需要重点围绕着投融资市场环境进行详细调查了解，以评估判断在参与PPP项目后是否存在较高的投融资难度。基于该方面要求，相应社会资本方往往需要重点围绕着相关金融机构以及国家相关政策进行调查了解，分析金融机构允许参与PPP项目的条件，并且调查银行等金融机构对于投资PPP项目的态度，如此也就可以更好决策自身是否参与该项目。在该方面调查工作开展中，社会资本方往往还需要重点了解投融资中可能存在的风险，结合不同投融资方式明确风险程度，进而为后续选定最为适宜的投融资渠道提供支持。在投融资方案的制定中，往往需要社会资本方准确计算分析融资成本区间，以此评估衡量自身在后续可能承担的资金风险。当然，从招投标角度来看，在进行相关评估工作和，社会资本方还需要重点围绕着现金流模型进行优化构建，借助于该模型不仅仅可以明晰后续PPP项目参与中的现金需求状况，同时还可以较好确定投标价格，便于自身在具备较高中标机会的前提下，能够保障自身经济效益。
（四）合作协议谈判
PPP项目投融资策划工作还需要具体表现在合作协议的谈判中，在社会资本方成功中标之后，就需要围绕着PPP项目和政府相关部门进行深入协商谈判，以明确后续工作开展中双方的职责和任务，同时关注投融资方面的具体状况。从社会资本方的角度来看，合作协议谈判的最终目的就是为了尽快拿回投资资金，这也就需要努力争取较高的运营资金所占比例，避免因为资金占用太多造成的较高成本。如果社会资本方需要在后续采取投融资方式来募集资金，更是需要在合作协议谈判中高度关注后续资金回笼状况，以求尽快收回资金，避免自身承担违约失信风险。基于该方面诉求，社会资本方在和政府部门进行协议谈判时，不仅仅可以要求增加后续运营利润的分配占比，还可以适当要求降低前期项目注册资本金，降低自身投融资压力，并且还可以借助于减少后期盈余公积的提取金额来实现自身负担的降低，便于相应投融资工作的开展[4]。
三、PPP项目投融资途径
在PPP项目投融资策划工作开展中，投融资途径的选择也是重要一环，选择恰当的投融资途径不仅仅能够降低企业压力，还能够有效规避风险损失。因为PPP项目投融资金额往往比较高，为了较好满足这一需求，当前比较常用的渠道主要有银行贷款、债券发放、债权计划、融资租赁以及供应链融资等手段，可以供社会资本方优化选择。
（一）银行贷款
当前PPP项目投融资最为常见的途径就是银行贷款，该途径相对简单，也是目前比较成熟的方式。在银行贷款途径的参与中，现阶段主要存在银团贷款以及拼盘贷款两种合作模式，这两种方式都能够较好实现PPP项目投融资需求的满足，但是在实际应用中存在明显差异，应该由社会资本方结合实际PPP项目及其需求进行恰当选择。比如当银行贷款相对利率比较低，且融资难度相对较小的条件下，就可以采用银团贷款合作模式，并且在具体合作银行的选择中也需要做到综合对比分析，最终确定一家优惠政策最为理想的合作方。但是当融资市场中利率相對比较高，又难以高效融资时，则可以借助于拼盘贷款合作模式，积极引入较多的银行，促使这些银行都能够参与其中，如此也就可以在内部形成一定竞争关系，有助于在融资贷款中获利，相对贷款利息能够明显降低。由此可见，针对不同市场行情采取最为适宜的方式能够优化投融资效果，但是相对而言拼盘贷款模式的应用难度更大，也需要进行多角度谈判，可能费时费力[5]。
（二）短期融资工具
在PPP项目投融资策划中，短期融资工具的应用同样也能够发挥出积极作用。因为PPP项目的投资额度相对较高，在面临较大的债务融资成本控制压力时，就可以寻求短期融资工具的灵活运用，需要相应围绕PPP项目成立的SPV项目公司进行多角度分析，以求实现对于多个可能融资对象的吸引，借助于恰当的谈判，引入多个融资对象，确保自身债务融资压力能够降低，该方面成本也能够得到有效控制。
四、结语
在PPP项目建设中，投融资工作往往面临较大压力，对于社会资本方而言，在整个招投标过程中需要详细全面分析投融资的可行性方案，将投融资策划落实到投标中去，并且在后续成立SPV项目公司后，恰当选择融资渠道，降低融资成本，确保投融资顺利进行。
参考文献
[1]杨映华.浅谈PPP项目投融资管理与风险防范[J].泸天化科技，2019（02）：69-72+75.
[2]袁从法.关于工程项目投融资模式分析的报告[J].时代金融，2019（15）：112-113.
[3]孙伟.PPP项目投融资要点及注意事项[J].中国商论，2019（07）：47-48.
[4]辛光中.PPP模式下基础设施建设项目投融资探究[J].商讯，2019（11）：153-154.
[5]肖莉莉，李明.设计企业参与PPP项目投融资的探讨[J].全国流通经济，2019（06）：55-56.
