中国现代农业产业投资机会分析
董阳
[摘 要] 文章通过对现代农业产业现状及农业投资现状进行分析，挖掘产业链中具备价值的投资机会，认为在生物科技对化肥、农药、饲料等进行升级和替代领域、以“原始耕种”为代表的新型种植模式领域、以信息技术对传统仓储模式进行变革，以及跨行业进行物流资源横向整合的领域和创新型的农产品“新零售”企业值得关注。
[关键词] 现代农业 分析 投资
中图分类号：F832 文献标志码：A
一、现代农业产业现状分析
（一）现代农业全产业链。广义农业产业链涵盖了农业生产资料供应、农产品的生产和加工、运输和储存以及销售，广义农业下的二级子行业包括种植、畜牧、林业、水产四大类。
（二）三农问题上升到国家战略层面，成为经济领域“重中之重”。 中央一号文件从2004到2020年连续十七年都是以“三农”（农业、农村、农民）为主题，凸显了“三农”问题在中国经济发展现阶段的重要地位。
（三）我国为世界农产品生产大国，自改革开放以来产量持续保持高速增长。经过近十年快速发展，中国已经成为世界上最大的农产品生产国之一。1978—2019年，中国的粮食产量从3.05亿吨增长到6.638亿吨。在畜牧养殖领域，中国猪肉生产量占全球生产总量的50%，居世界首位。在水产养殖领域，自1989年以来，中国水产品产量连续30年居世界首位，预计到2022年，中国水产养殖产量将占到全球总产量的63%。
（四）我国也是农产品消费大国，人口基数大、人口增长快、居民收入水平提高推动农产品消费总量持续扩张。人口因素和收入增长，长期以来影响着中国农产品的供求关系，主要表现为农产品总体消费规模不断增长，消费增长速度高于产能增长速度，农产品整体供不应求。
（五）居民收入水平提高、消费意识改变推动农产品消费结构不断变化，农产品消费逐渐向高层次转变，并呈现多样化的趋势。居民对加工食品以及其他高价值产品的需求增长快速，更具营养和附加价值的高消费层次农产品逐步替代低消费层次的初级农产品。
（六）农产品消费增长持续快于产量增长，农产品进口快速增长，贸易逆差扩大，对外依赖度增强。自2001年加入WTO以来，中国农产品进出口总额由2001年的279亿美元增长到2019年的2300亿美元，年均增长率高达40%。自2004年起，中国农产品出现了净贸易逆差，并呈现逐年递增的趋势，贸易逆差从46.4亿美元扩大到2019年的718亿美元，我国农产品对外依赖程度逐步加大。
（七）农业面临资源约束性大、规模化程度低、抗风险能力低、劳动生产率低等问题。中国农业资源紧缺，土地面积和水资源供应严重不足。同时城镇化运动下工业生产吸收大量农业劳动力，间接导致农业生产劳动力资源的减少。极端气候、自然灾害和禽畜疫情等因素引起农业生产的风险性和波动性近年来逐渐增加。
（八）生产环境、人为因素等导致食品安全危机日益凸显。中国农业生产开发过程中生态保护意识差，水土流失现象严重。不合理的农业生产安排使物种多样性遭到破坏。土壤重金属污染以及农药化肥滥用情况普遍，因此形成的农业污染对食品安全危害较大。
二、现代农业投资现状分析
（一）现代农业投资的目标及长短期机会
现代农业产业投资追求的主要目标是整合分散资源并将原本粗放的农业生产逐步往“工业化”方向发展，即逐步实现“专业化、标准化、规模化和集约化”，并以此实现投资收益。我国农业方面的土地政策、投资政策、资本以及金融工具等正在逐步成熟，为大规模农业生产带来巨大的上升动力。短期来看，规模化、集约化农业生产将为种业、化肥、农药、饲料、农业设备等子行业带来巨大的市场成长空间。长期来看，农业生产的专业化和标准化将显著提升养殖业、种植业的生产效率并以此提升产能。而为农业服务的相关上下游行业如电商、物流等细分领域也将共同成长。
（二）现代农业产业主要投资方向
中国涉农产业投资主要有三大类投资方向：第一，提升农业行业整体发展水平；第二，某一细分行业产业链全方位的拓展与整合；第三，挖掘特定行业潜在价值。
1.提升整体农业发展水平
此类投资一般金额较大、周期较长、覆盖面较广，短期内很难看见收益，但又是不可或缺的，因此，参与此类投资的主要为政策性投资机构。
2.产业链全方位拓展和整合
基于中国大部分地区农田散、农民多的现状，整体行业呈现价格波动较大的现象，这种非理性的价格波动不仅对中下游企业的长远发展不利，最终伤害的是上游农民的利益。因此，中国现代农业的合理发展模式应为适度规模化和全产业链经营。参与这一投资领域的主要是在现代农业投资领域里资金实力雄厚、抗风险能力强以及行业经验丰富的战略投资者，其主要采取全产业链扩张和整合方式，以并购重组为手段，实施全产业链投资。一部分资金实力较小、抗风险能力较弱的中小型投资者重点关注某些子行业，并聚焦于该子行业产业链的某一环节。
3.挖掘特定行业潜在价值
随着互联网经济、人工智能等概念的兴起，原有行业的生产模式及销售网络都面临着巨大的冲击，每一个特定子行业都面临着“互联网+”所带来的剧震以及行业未来重新洗牌所孕育的巨大投资潜力。风险偏好较高PE/VC类投资敏锐的人发现了这一特点，迅速成为这一投资方式的主要参与者。
三、现代农业产业投资的主要风险
（一）部分产业发展成熟度低的风险
虽然农业在我国已有几千年历史，但现代农业产业的成熟度依然不高，主要表现在生产效率及规模化程度低、农产品价格扭曲、从业者规模小而分散且技术含量低等方面。
（二）自然环境风险
农业本身的自然属性决定其对自然环境依赖程度高，极端气候、自然災害和禽畜疫情等对农业行业有可能构成致命性影响。例如，厄尔尼诺现象和拉尼娜现象平均每隔2—3年就会对我国农作物的收成构成巨大危害。近两年，非洲猪瘟、禽流感、蝗灾等也对部分地区和细分产业构成致命性打击。
（三）农产品长周期风险
大多数农业投资都存在产品经营周期长、投资规模大的特点，经营优质农产品需要在土地改良、品种优化、产品培育方面长期持续投入，才有可能实现既定目标。国内大部分农产品的经营周期高达10—15年，实现盈利普遍需要10年以上时间。
四、现代农业主要投资机会
（一）纵向和横向全产业链投资形成投资主流，也是行业重要投资机会所在。全产业链纵向投资策略的代表有：益海嘉里、中粮集团、正大集团等。全产业链投资对投资者的资源整合能力、管理能力、资金实力等均有极高要求。而产业链横向整合投资策略的代表通威股份、海大集团、益生股份等，则通过专注收购某一产业环节资产实现子行业扩张[1]。
（二）农业领域的信息科技应用市场空间巨大。该行业的本质是信息技术，而农业是其应用服务的下游领域。正是因为现阶段我国农业生产效率低、规模化程度低、生产者规模小、农产品价格扭曲等因素，制约了我国农业的发展，才使得提升农业领域的信息科技应用应对以上制约，成为当务之急。可以说，农业信息科技将打通我国农业产业的“任督二脉”。
（三）农业仓储物流特别是生鲜冷链物流预计是行业未来投资热点。中国农业资源和产业分布存在地区分布不平衡的特点。另外，随着饮食消费结构的升级，居民对反季节农产品消费的需求越来越大，给农业物流仓储服务行业带来巨大的市场机会。2013年，中国冷链物流需求达9300万吨，而同时期国内冷库总量仅有2673万吨，不足需求量的1/4。
（四）农业行业可能由于农产品销售电子商务化而实现根本变革，农业电商投资潜力较大。农产品电商近年来迅速发展，商业模式也已逐步成熟。京东、盒马鲜生等通過线上线下结合的方式已占据了相当一部分消费者市场。农产品电商化的本质是通过电商这一渠道将农产品的“消费”属性充分激发出来。
（五）特色农业投资机会值得挖掘。特色农业既是传统农业的补充又能满足消费者更深层次和更多样化的需求。近年来，基于健康的绿色、安全、有机农产品，和基于休闲旅游的创意、特色农产品越来越受消费者欢迎，同时也吸引了资本的注意力。
五、投资建议
（一）在农业生产资料领域，以生物科技对化肥、农药、饲料等重要生产资料进行升级和替代的投资机会值得重点关注。
（二）在农业种植领域，以“原始耕种”为代表的新型种植模式的复制和推广投资机会值得研究和关注。
（三）在农业仓储流通领域，以信息技术对传统仓储模式进行变革以及跨行业进行物流资源横向整合的投资标的值得重点关注。
（四）在农产品销售领域，行业创新型的“新零售”企业值得关注。
参考文献：
[1]习辉.农村发展新布局与金融支持新路径[J]. 银行家，2011（3）：35-38.
